美的、格力、海尔三大家电巨头“压轴PK”：谁最赚钱？谁净利增速最快？

证券时报消息，随着8月30日晚格力电器、美的集团同步交上成绩单，目前三大家电巨头半年报均已出炉。虽然外部环境严峻，但在多元化、全球化之下，三家企业在营收和净利润上均实现同比增长。

美的集团8月30日晚的公告还透露了分拆旗下美智光电上市一事的新进展。此前一天，海尔智家也对外宣布将收购海尔特种塑料。上半年格力电器方面也曾表示酝酿把新能源、汽车零部件资产分拆上市。由此可见，三大家电巨头动作一致，均谋求在细分业务板块再进一步。

美的集团净利润最高

格力电器净利增速逾20%

三大家电巨头再次在半年报的舞台上“压轴PK”。8月30日晚间，美的集团和格力电器同步发布 2022 年上半年财报，就在前一天，海尔智家也交出“成绩单”，三家巨头均交出了营收净利双增的答卷。

从财务数据来看，三家巨头在营收上均实现小幅增长。2022年上半年，美的集团、海尔智家、格力电器营业收入分别为1826.61亿元、1218.6亿元、952.22亿元，同比增长5.09%、9.1%、4.58%；美的电器、海尔智家分别实现归母净利润159.95亿元、79.5亿元，格力电器实现净利润114.66亿元，分别同比增长6.57%、15.9%、21.25%。

在家电三巨头中，美的集团营收规模及净利润均为最高。不过，格力电器与海尔智家的净利润增速远超美的集团，分别为21.25%和15.9%。值得注意的是，海尔智家毛利率最高，为30.2%，格力电器、美的集团毛利率接近，分别为24.49%、23.12%。

“今年以来，在家电市场整体增速放缓的背景下，家电头部企业实现营收及净利润的增长，实属不易。这也体现出其对供应链、原材料价格不稳定等多变环境的应对能力。”张剑锋认为。

纵观今年上半年，家电行业整体表现乏力。据中怡康发布的数据显示，中国家电市场规模呈9.9%的负增长,预计今年市场规模可能在8000亿元以下。

“在此背景之下三大企业均实现营收、净利润正增长，折射出三巨头具有强大的韧性。从各家整体业绩表现来看，可以说美的集团坐稳规模第一位置、海尔智家超出预期、格力电器出人意料。”夸父企业管理前首席顾问刘步尘接受《证券日报》记者采访时称。

不过，在钉科技创始人丁＊＊看来，三巨头的营收增速都不及利润增速，说明市场整体承压严重，也说明三巨头更加注重成本控制、效率提升。“另外，行业竞争表现出新特点：美的集团规模最大、海尔智家毛利率较高、格力电器增速最快但空调占比依旧较高等。”

多元化成绩初显

全球化提速

在家电业务之外，美的集团、格力电器及海尔智家的多元化版图中均有业务取得明显增长。

从具体业务看，今年上半年，空调仍然是格力电器的主要收入来源，其空调整体收入为 687.5 亿元，同比增长5.18%，占比72.2%。其增长最快的两个品类是家电板块之外的绿色能源和工业制品业务，分别增长131.57%和57.79%。

对于净利润增长原因，格力电器内部人士对记者表示：“上半年公司业务及渠道上的拓展已见成效。”公司在财报中称，在多元化继续拓展，同时渠道持续变革。目前格力新零售改革已在局部地区试点成功，具备推广条件。

而美的集团业务主要划分为五大板块，其中非家电板块数字化创新业务、楼宇科技事业部上半年收入同比增长分别达42.37%、33.09%。公司称，在智能微电网、储能、智慧交通等方面布局取得进展。

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美的集团相关人士称：“通过一系列布局，目前公司打造的多个引擎开始发挥作用，其中上半年仅热泵产品出口额同比增长就超过200%。”

海尔智家多元化、高端品牌业务也表现突出。财报显示，上半年，海外智家旗下卡萨帝实现收入增幅为20.8%，公司网器销量同比增长14.5%。

“目前，美的集团、格力电器均加速向电机、电池储能等企业级及多元化的市场发力，以试图打造更多支柱产业。”张剑锋称，部分海外家电市场处于低谷期，也给中国企业带来更多发展机遇。

虽然全球不确定性因素加剧，但上半年家电头部企业还是加大了海外拓展力度。上半年，在海外市场，美的集团实现收入为778亿元，同比增长5%；海尔智家为614.81亿元，同比增长8.0%；格力电器自主品牌销售额同比增长16.8%，占海外总销售额53%。

酝酿新一轮分拆上市计划

并购大幕拉开

另外，家电巨头在分拆上市、并购领域动作频频，也引发外界关注。

美的集团8月30日晚的公告透露，对于分拆旗下美智光电上市一事，对董事会的授权时间再延长24个月。海尔智家今年继收购清洁类服务机器人业务后，8月29日晚公告称，将收购海尔特种塑料研制开发有限公司。而格力电器董事长董明珠也在今年上半年透露，格力电器酝酿把新能源、格力装备、工业核心部件等业务单独分拆上市。对此，格力电器内部人士向《证券日报》记者透露：“在合适时机，公司会推出相关方案。”

中国家用电器商业协会秘书长张剑锋接受《证券日报》记者采访时表示：“家电三巨头正在持续开拓多元领域，打造新增长极，并冲击高端市场。而通过分拆并购，其也将进一步寻求规模增长和打通更多融资通道。在家电市场，新一轮分拆并购大幕正在拉开。”

“通过这些资本动作，目的主要为做大上市公司规模，增强产业协同力，提升上市公司的资本价值；以分拆上市的方式增加新上市平台，不仅可以打开分拆公司的资本空间和业务空间，还可以对核心员工进行股权激励。”丁＊＊认为，分拆、并购成为家电巨头频频提及的关键词，未来几年内也将成为主旋律之一。

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