各地消费券“卷土重来” 家电市场消费迎利好？

岁末临近，不少地方都启动了元旦春节促消费活动：购车补贴、汽车下乡、家电“以旧换新”、“嗨购过大年”，以及“卷土重来”的消费券发放.....为提振消费信心，抢抓岁末年初这一重要消费旺季，各地政府、商家可谓“煞费苦心”。从家电市场消费而言，这些“优惠”措施同样为提振家电市场信心带来不少利好。

（图片来源：中国家电网，侵删）

多地消费券“卷土重来”

作为去年疫情期间促消费、扩内需、保增长的重要手段，最近一段时间，在国内疫情局部高度聚集、整体多点散发态势之下，各类消费券在多个地区再次“闪亮登场”。

1月5日起，黑龙江哈尔滨首轮1亿元助企纾困政府消费券和1000万元助企纾困汽车补贴正式发放。而中国家电网梳理发现，2021年12月份以来，已有南京、郑州、合肥、成都、重庆、武汉、济南、青岛、广州、湖南、温州、鹤壁等多省市相继宣布投放消费券，覆盖家电、餐饮、文体、旅游等多领域。综合各方分析，消费券的“卷土重来”，似乎在一定程度上与消费数据的疲软有关。

根据国家统计局最新数据，2021年11月份，社会消费品零售总额41043亿元，同比增长3.9%，比上月回落1个百分点;两年平均增长4.4%，回落0.2个百分点。若从全年来看，社会消费品零售总额同比增速已由年初的两位数增长回落到个位数。

“受疫情反复影响，11月份消费恢复不及预期”，中国国际经济交流中心经济研究部副部长刘向东就此表示，整体上看，目前服务业生产仍未回到疫情前水平，部分接触型服务业受疫情影响比较明显。因此，发放消费券有利于尽快促进消费回升，提振年末消费。刘向东预计，受益于消费券发放，12月份的社会消费品零售总额有望保持4%以上的同比增长。

聚焦于家电市场，根据产业在线最新数据，白电类产品产销已有回暖迹象，小家电类产品受益于双十一的促销刺激，内需零售环比上半年有所改善。当前家电板块市盈率处于低位。同时2021年Q3家电行业持仓市值占公募基金持股总市值比例已下滑至1.49%，是除 2015年Q3外，近10年以来最低水平。

奥维云网数据也表明，2021年1-10月，中国家电市场零售额规模约6065亿元，同比2020年提升7.1%。规模大幅增长主要受益于2020年同期受疫情影响行业销售大幅下滑所致的规模基数较低。整体而言，2021年家电市场需求持续低迷，消费者信心不足，更新换代需求释放缓慢，虽然经济快速恢复，但是居民消费的反弹点主要位于教育文化娱乐等领域，家电消费并不是主要的支撑点。因此，虽然同比去年行业规模出现大幅提升，但尚未达到疫情前水平，这从1-10月的零售额数据同比2019年同期仍下滑7.7个百分点就可见一斑。据预测，2021全年，国内家电市场零售额规模同比增长3.8%，相比2019年全年则下降8.1%。

与直接发放现金相比，发放消费券/政策补贴更能用于居民消费而不是储蓄，其带来的刺激效果更为明显。国家发改委农村经济司司长吴晓在上个月的＊＊＊政策例行吹风会上也明确指出，要鼓励有条件的地区开展农村家电更新行动，实施家具家装下乡补贴和新一轮汽车下乡，促进农村居民耐用消费品更新换代。

“补贴”或重在淘汰高耗能产品

从消费市场动态来看，除了多地以发放消费券的形式推动家电类产品大宗消费外，新一轮家电补贴政策也预期频发。如，济南市在去年12月末启动“暖冬家电消费节”活动，推出超1000万元的家电惠民补贴，以让利5%-15%额度，引导当地用户购买智能、节能电器，倡导绿色节能消费理念，活动时间截止今年2月底。菏泽市将在1月8日-1月16日于京东家电某线下商场开展“百万补贴”活动，用于空调、彩电、冰箱、洗衣机、厨房电器、净水设备等家电补贴，涉及补贴商品将按照出厂价每台至少补贴300至5000元不等。疫情未持续发酵前，西安市也曾公布推行“绿色智能家电消费补贴活动”，时间从去年11月下旬至今年2月底。

另外，还有像北京市自2019年2月起实行，到今年1月底将结束的为期两年“节能减排”活动，覆盖包括电视机、电冰箱、洗衣机、空调、热水器、微波炉、吸油烟机、家用燃气灶、电饭锅、家用电磁灶、家用电风扇、坐便器、淋浴器、空气净化器、自行车等15类产品。补贴标准从8%-20%不等，所有补贴商品的最高补贴限额均为800元。

加上2019年广西省开展的“以旧换新”活动，2020年广东省、山东省分别推行的家电下乡、家电惠民补贴活动等，近两三年来刺激家电消费政策在全国各地时有发生。如果说十年前的“家电下乡”和“以旧换新”等惠民政策旨在普及空冰洗大白电以及彩电类必需型家电，近两年随着大部分大家电产品由增量市场迈入存量市场，新一轮的政策补贴、消费券发放活动等，或都重在激活存量市场，淘汰高耗能产品。这从上述各地区推出的如“节能减排”、“绿色智能家电消费补贴”、“家电惠民补贴”等活动的具体优惠内容也能看出一二。

国泰君安证券也认为，在“双碳”目标背景下，考虑到家电下乡至今已满甚至已超十年，若推出新一轮家电补贴政策，有望侧重于淘汰现有高耗能类家电产品，推广低碳节能的高能效产品，这将有利于在产品布局结构上更优化的龙头企业与优质零部件厂商。此外，由于小家电类产品品种繁多，直接进入补贴政策清单的概率较低，但考虑到小家电产品目前在农村家庭的普及率仍较低，如若刺激内需的政策侧重于提升农村居民消费能力，则小家电品类也有望获得较好地拉动。

从目前来看，新一轮的家电补贴政策和消费券发放活动依旧是以地方为主，综合当前经济形势与出口情况，GDP累计增速处于低基数影响后的回落阶段，而海外终端消费者实际需求与渠道补库存需求间存在时滞，前者已显现透支现象，回落影响还未能完全传导至我国家电产品的出口订单表现上。对此，有分析预计，若今年内销复苏慢于预期且出口开始出现明显下滑，国家需要较大范围刺激内需，那么全面性的家电补贴政策或有可能落地。

（文章来源：中国家电网，侵删）